Embora tenha permanecido praticamente estável em novembro, registrando uma alta de apenas 0,01%, o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) reflete a melhora nas atividades da indústria, serviços e comércio prevista pelos dados do IBGE. Economistas indicam que a economia “andou de lado” no último trimestre de 2023, mas apontam sinais de resiliência, mesmo com condições financeiras, especialmente no crédito, continuando a ser restritas.
Segundo Matheus Pizzani, economista da CM Capital, a análise macroeconômica do IBC-Br de novembro evoca sentimentos mistos. Embora tenha havido uma surpresa positiva considerando as estimativas de queda, o crescimento modesto próximo à estabilidade causou certa frustração, especialmente considerando os resultados encorajadores das pesquisas setoriais no período.
Pizzani destaca que novembro foi mais positivo em termos de crescimento, principalmente devido aos efeitos sazonais, como a Black Friday e o lançamento de modelos de veículos de 2024, impulsionando o setor. Eventos esportivos e culturais também contribuíram, especialmente para os serviços de alojamento e alimentação.
No entanto, Pizzani observa que esses dados setoriais, quando suavizados no cálculo do IBC-Br, não conseguiram replicar a mesma força, devido a descontos oferecidos e à menor agregação de valor nos serviços dinâmicos.
O Santander avalia que o resultado do IBC-Br impactou positivamente o acompanhamento do PIB do 4º trimestre, mas não altera a perspectiva de um resultado estável para o período, mantendo a previsão de crescimento para 2023 em +2,8%.
Lucas Barbosa, economista da AZ Quest, destaca que o fraco desempenho do setor agrícola, afetado pelo fenômeno climático El Niño, contribuiu para segurar o indicador, mesmo com indústria, serviços e varejo mais fortes que o esperado. Ele vê um quadro de desaceleração, mas com alguns setores resilientes, mesmo em meio a condições de crédito apertadas.
A XP ressalta que o IBC-Br está em linha com suas expectativas, não apresentando revisões relevantes, mantendo a proxy do Banco Central distante do PIB oficial no curto prazo. A estimativa é que a atividade doméstica avance modestamente no 4º trimestre.
