Cenários dos EUA e da Ásia promovem tanto impulsos quanto fatores de risco
O crescimento econômico global manterá seu ritmo robusto em 2025, à medida que os principais bancos centrais implementam uma série de cortes nas taxas de juros em um cenário de forte economia dos Estados Unidos, de acordo com uma pesquisa da Reuters com cerca de 500 economistas.
No entanto, a disputada eleição presidencial dos EUA na próxima semana pode limitar o cenário de crescimento ao reescrever as regras atuais sobre comércio.
A resiliência inesperada que levou os economistas a melhorar significativamente suas previsões de crescimento global para 2024 desde o início do ano se deve em grande parte ao desempenho da economia dos EUA.
A inflação também caiu drasticamente, com a maioria dos principais bancos centrais agora administrando as pressões de preços a uma distância considerável ou já atingindo suas respectivas metas.
A expectativa é que o crescimento global atinja uma média de 3,1% neste ano, uma alta acentuada em relação aos 2,6% registrados em janeiro, também acima dos 2,9% registrados em abril e estável em comparação com uma pesquisa feita três meses atrás.
A taxa de expansão da economia mundial deve se manter em 3% no ano que vem, de acordo com uma pesquisa da Reuters realizada entre 30 de setembro e 30 de outubro, abrangendo 50 economias importantes.
Embora houvesse temores generalizados no início deste ano de que a economia dos EUA enfrentaria problemas devido aos efeitos das maiores taxas de juros em mais de duas décadas, sua resiliência tem surpreendido consistentemente economistas e mercados.
“Acredito que ainda há um tema de desempenho superior dos EUA — certamente em relação à Zona do Euro e ao Reino Unido“, disse Ross Walker, chefe de economia global da Natwest Markets, olhando para o próximo ano.
O crescimento do produto interno bruto (PIB) na maior economia do mundo, relatado pela última vez em 2,8% e impulsionado por fortes gastos do consumidor, deve atingir uma média de 2,6% neste ano e 1,9% em 2025.
A economia dos EUA não só superou todos os seus pares do G10, mas também cresceu quase duas vezes mais do que os economistas previram no início do ano. Seus mercados de ações estão sendo negociados perto de recordes, em parte devido ao dinheiro que flui do exterior.
Força da Ásia
Outros pontos fortes são a Índia – a economia mundial importante que mais cresce – bem como a ampla resiliência da Ásia.
O Japão teve uma produção forte o suficiente recentemente para tomar pequenos passos iniciais visando sair de décadas de uma política monetária extra frouxa.
Mas os formuladores de políticas que administram a segunda maior economia do mundo, a China, estão tendo que recorrer a estímulos monetários agressivos e a um conjunto esperado de estímulos fiscais no valor de US$ 1,4 trilhão para atingir a meta de crescimento de 5% de Pequim, uma meta que já estava aquém do desempenho pré-pandemia.
Para a maioria das economias mundiais onde as taxas estão caindo, é mais provável que essas taxas fiquem mais baixas do que o previsto do que mais altas, concluiu a pesquisa, reforçando ainda mais uma perspectiva global sólida.
A maioria dos entrevistados que responderam a uma pergunta separada, 147 de 255, disse que as taxas de juros dos bancos centrais que eles cobrem tinham mais probabilidade de terminar 2025 abaixo do previsto, em vez de surpreender que fossem mais altas.
Mas nos EUA, uma maioria de dois terços, 33 de 40, disse que a taxa dos fundos federais provavelmente seria mais alta, devido ao forte desempenho econômico contínuo e à possível pressão inflacionária renovada.
Eleição nos EUA
Se eleito, o candidato republicano Donald Trump planeja impor tarifas abrangentes sobre importações de todos os países, o que, segundo economistas, traz sérios riscos de queda.
“As políticas propostas pelos republicanos sobre tarifas – que variam de uma base de 10% a tarifas direcionadas – devem ser levadas a sério, em nossa opinião, dada a ampla discrição presidencial sobre política comercial”, observaram economistas do Morgan Stanley.
“Nos EUA, tarifas amplas implicam riscos de queda para o crescimento, por meio de declínios no consumo, gastos com investimentos, folhas de pagamento e renda trabalhista. Estimamos um arrasto retardado de -1,4% para o crescimento real do PIB, com os preços principais do PCE (despesas de consumo pessoal) subindo 0,9% mais rapidamente.”
Entre os economistas americanos pesquisados, a maioria, 39 de 42, disse que as políticas de Trump seriam mais inflacionárias do que aquelas propostas pela candidata democrata, vice-presidente Kamala Harris.
Ambos os candidatos estão propondo políticas econômicas que aumentarão o déficit fiscal dos EUA.
